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杜邦财务分析体系,又称杜邦分析法,是利用几个财务指标之间的内在联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系因其最初由美国杜邦公司成功应用而得名。
该体系是以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。
净资产收益率是杜邦分析系统体系的核心,它可以分解为资产净利率与权益乘数的乘积。资产净利率可以进一步分解为销售净利率和总资产周转率的乘积。总资产周转率衡量的是总资产的周转速度。分析资产周转率,需要对影响资产周转的各因素进行评估,以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。
销售净利率反映销售收入获取净利润的收益水平。扩大销售收入、降低成本费用,是提高企业销售净利率的根本途径;而扩大销售,在资产总额不变的情况下,也可以带来资产周转率的提高。
权益乘数是衡量企业负债程度的指标,反映了企业利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高,权益乘数就大,公司的负债程度也高。此时公司会有较多的杠杆利益,但风险也随之增高。反之,资产负债率低,权益乘数就小,公司负债程度较低。此时公司杠杆利益较少,但所承担的风险也相应降低。